On a retrouvé des preuves indiquant que l'économie remonte jusqu'à la civilisation de la Mésopotamie. Le développement de l'économie moderne est divisé entre deux groupes, les physiocrates et les mercantilistes. Ces deux groupes ont participé au développement du capitalisme en Europe au 16ème siècle.

Une caractéristique du système d'enseignement supérieur de l 'Islande est un cours de quatre ans. Après l'achèvement du premier cycle, l'Université de Icleand ont souvent des bourses d'études pour les étudiants qui voudront peut-être d'autres études à la maîtrise et au doctorat. Elle est basée à Vesturbær, Reykjavik et a été fondée en 1911.

Un MA est un diplôme décerné aux étudiants qui achevé un cycle d'études sur les sciences humaines ou les beaux-arts telles que l'Histoire, les communications, la philosophie, la théologie ou l'anglais. Cette formation comprend des cours, de la recherche et des examens écrits.